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2012年家电行业增速放缓竞争格局稳定-【资讯】

发布时间:2021-07-21 16:42:56 阅读: 来源:化学试剂厂家

2011年下半年家电行业在宏观经济增速放缓、通货膨胀居高不下的情况下,其可选消费品属性凸显,销售增速放缓;同时,在房地产调控进一步深化,家电下乡、以旧换新等政策出现边际效应减弱的情况下,行业的增长进一步放缓。2012年,家电行业的需求同比增速放缓已在预期内。

2012年上半年,上述压力依旧存在,行业销量同比增速仍面临较大压力。值得注意的是,12年通货膨胀率的降低,有助于刺激消费的增长,家电行业或将受益。国际模具及五金塑胶产业供应商协会秘书长罗百辉表示,从子行业来看,空调的长期成长空间最大,加之存在商用领域的增长,因此并不排除超预期表现;电视机行业的发展最为稳定。

行业的盈利能力是亮点。除了冰箱行业表现出库存高位的情况外,空调和洗衣机的库存压力并不大。在大量行业去库存、业绩不达预期的背景下,家电行业库存较低,为明年的业绩表现奠定了基础。从原材料成本端考虑,12年原材料成本下行是大概率事件,回顾2009年的行业盈利情况,家电制造企业在原材料成本下行阶段的盈利能力优异。各子行业中,又以竞争格局稳定,盈利能力最强的空调行业为最优选择。

从行业需求增长和盈利能力两个纬度把握12年投资机会,各子行业的关注点各有侧重。空调行业由于其稳定的竞争格局,因此行业的增长能否继续超预期是投资的关键;冰箱和洗衣机的行业增速放缓已在预期之内,重点是行业的竞争格局尚未稳定,关注在竞争格局演变的过程中相关企业的角色变化;电视机行业由于其独特的上下游产业链关系,关注的重心则在上游面板的价格波动、行业的竞争激烈程度以及新品推出的程度,从而把握行业的盈利能力。

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